2019-10-17 08:11:47 來源: 微商网
科技日报10月17日消息,国家监管部门先后推出了小额快速并购重组审核机制、放开配融补流、缩短增发间隔时间等优化并购重组的利好政策,在创业板“借壳”、科创板并购重组审核等方面,也为并购市场营造了良好的制度环境。要预防未来的商誉减值风险及其他并购风险,上市公司要在今后的并购重组活动中对被并购标的更加谨慎和理性,加大调研分析力度,选择真正有发展前景的好公司——
今年前三季度,在并购重组政策“松绑”等利好因素作用下,科技类上市公司并购重组明显升温。统计显示,今年1月份至9月份,已披露重大重组事件的上市公司数量达328家,包含协议收购、要约收购、管理层收购、吸收合并等6种类型。而去年同期披露重大重组事件公司数量仅为227家。分行业看,发起并购的上市公司最多的行业有软件业、医疗保健行业、信息技术服务业、通信设备等行业,而电子元件、电子设备和仪器、互联网软件与服务等科技类行业成为被并购标的的热门行业。
并购数量增长明显
今年前三季度,A股上市公司总体并购情况是“量”升“价”降。投中研究院统计显示,今年前9个月,A股上市公司并购重组交易案例共1350起,交易总规模7503.63亿元,与去年同期相比,并购重组交易数量增长19.57%,交易总额降低了8.43%。从并购案例数量看,今年前9个月,A股上市公司并购重组主要聚集在医疗健康、IT及信息化等科技类行业。
新时代证券首席经济学家潘向东表示,上市公司并购数量增多,与并购重组政策出现宽松趋势有关。监管部门通过一系列并购重组放松政策,进一步释放鼓励上市公司并购重组政策信号。监管层放宽并购重组信息披露要求,结合停复牌制度缩短并购重组停牌时间,给予市场主体尤其是民企在并购重组中更多博弈空间,激发并购重组市场活跃度,推动并购重组市场逐步回暖。
自2016年6月份中国证监会发布“史上最严借壳新规”后,并购重组市场趋向理性,追逐热点、跨界并购的现象有所减少。去年第四季度开始,监管部门先后推出小额快速并购重组审核机制、放开配融补流、缩短增发间隔时间等优化并购重组的利好政策。
今年以来,在创业板“借壳”、科创板并购重组审核等方面,监管部门也为并购市场营造了良好的制度环境。
6月份,证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,拟取消重组上市中“净利润”认定指标、缩短“累计首次原则”计算期限至36个月、允许符合条件的企业在创业板重组上市、恢复重组上市配套融资。8月份,证监会正式发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》,在审核主体、审核流程、审核标准等方面对并购重组做了重新优化。
投中研究院分析师刘梦晗认为,进一步放宽对上市公司重组的限制,意在重新激活并购重组市场,促进市场资源向高新产业及技术型公司倾斜。尤其是科创板并购重组相关规定,对新兴的科技类企业并购市场构成利好。从目前部分并购重组的金额数据和案例数据看,在并购重组金额同比下降背景下,科技类企业并购重组市场确有逆势回暖态势。
扎堆“淘金”新三板
今年以来,尽管新三板市场融资交易依旧低迷,但并购市场处于活跃状态,上市公司频繁抛出收购挂牌公司股权的计划。前9个月,并购重组市场逐渐被激活的过程在新三板表现得尤为突出。
今年前三季度,披露进展的上市公司并购新三板公司案例数量达到124起,已公布的收购金额为538.25亿元。其中,已实施完成的48起,涉及金额达216.47亿元。
在实施成功的案例中,标的方多数业绩增长稳定且所属行业集中在新兴产业细分领域。对此,全国股转公司表示,新三板挂牌公司高科技属性强、细分领域多、信息披露透明规范,是上市公司的重要并购池,未来挂牌公司并购重组环境预期向好。
去年10月份,监管部门相继发布若干涉及新三板企业并购重组的解释性文件,放开了多项限制,疏通了并购重组中的多个堵塞点。例如,明确非上市公众公司定向发行股份购买资产的,发行对象人数不受35人限制。同时,为有效防止“长期停牌”“久停不复”的极端个案出现,全国股转系统调整重组停复牌机制,将重组暂停转让的最长时限定为6个月。
刘梦晗表示,随着相关政策“暖风”频吹,上市公司并购重组新三板企业的案例有所增多,推动了一级市场和二级市场发挥交易功能,也在一定程度上为市场并购重组铺路和扫清障碍。
从上市公司并购新三板公司的并购目的看,产业链整合是主要目的。从并购后上市公司持有企业股权占比情况看,今年前三季度已披露股权比例的108起案例中,受让后持股比例超50%的有81起,占比约75%。
东北证券研究总监付立春认为,由于新三板挂牌公司具有公众公司属性,在公司治理、信息披露的规范程度方面比普通股份公司具有更明显优势,因此上市公司“淘金”新三板案例增多。从并购方A股上市公司看,主要分布在传统行业,由于这些公司受经济形势、去杠杆等因素影响较大,寻求优质并购标的需求旺盛。对于被并购方来说,多数是新兴行业企业,由于当前新三板市场流动性较低迷,相对于排队IPO,挂牌公司有一定意愿选择被上市公司并购。
并购风险须防范
“联姻”看似美好,其中也暗藏风险。在并购重组环境趋好的大背景下,“忽悠式”重组、并购失败、商誉减值等风险事件也时有发生。例如,日前*ST赫美原计划向新三板挂牌公司英雄互娱全体股东发行股份购买股权。交易完成后,深圳赫美集团股份有限公司曾公告称,重组项目进展顺利。但随后立即宣布终止股份转让协议。对此,深交所要求*ST赫美自查是否涉嫌“忽悠式”重组,并详细说明未满足股份转让协议核心交易条件的具体情况。
无独有偶,备受市场关注的全通教育收购吴晓波频道一案,也曾多次被深交所问询。最终经过6个多月的煎熬,9月底这场交易以市场环境不稳定、政策环境变化、企业未来经营成果不确定为由终止,而吴晓波频道也开启更名模式。
(原标题:前三季度A股公司并购案例超千起:科技企业成热门)
作为迈入四十岁门槛的女性,我对肌肤护理用品的挑选越发重视。在这段期间,肌肤易...
repu微商此过程实为产品销售与情感交流交融,深化人际间的温暖与信赖,亦诠释了Re...
近期,经过试用,我发现数款性能卓越的纯补水面膜具有明显改善肤质的效能,呈现出嫩...
(曾玥)“总体而言,我对中国经济的长期发展前景持乐观态度。柯成兴认为,尽管短期...
敷用完毕后,肌肤水分得以充分补充,呈现出湿润且富有弹性的健康状态。经长期保持...