原标题：银行理财资产配置趋多元化 d6W微商品牌网

　　中银协专职副会长潘光伟近日在一场论坛上指出，资管新规发布实施后，银行理财作为资管市场最为重要的参与方，也迎来了发展史上首次重大转型。针对银行理财在净值化、公司化转型中面对的困难和挑战，各机构应尽快从理财产品净值化、资产配置多样化、投研能力专业化等方面着手，推动转型工作顺利进行。d6W微商品牌网

　　“净值化是理财产品转型的方向和重点，但由于净值型产品无预期收益率，且收益波动较大，现有投资者接受度不高。资管新规出台后，商业银行发行净值型理财产品的速度有所增加，但产品规模占比仍较低。”潘光伟指出，“商业银行需进一步搭建资产估值、信息披露、风险监控等核算和运行体系，针对不同客群分步骤推出净值型的新产品，同时也要夯实产品净值化管理基础，把‘类基金’产品作为长期转型目标，部署固收类、混合类和权益类、商品和衍生品类四大产品线，搭建完善的净值化产品体系。”d6W微商品牌网

　　中信建投证券银行业首席分析师杨荣指出，低回撤、低波动的固收和现金类产品一直是银行理财的优势品种，未来产品体系中也将以固收和现金类产品为主，保持相对于其他同业的竞争优势。但同时，增加权益投资也是理财子公司未来的一个趋势。“理财子公司在大类资产配置和牌照方面的优势，使得银行必须要在目前权益类投资占比过低的情况下，加大权益类产品的占比。同时，权益类产品相对较高的管理费，也可以在一定程度上抵消管理费率下滑的趋势。”杨荣表示。d6W微商品牌网

　　理财子公司投资资本市场已有越来越多的实质性动作。11月8日，易方达基金备案了一只名为“易方达基金-建信理财权益1号集合资产管理计划”的专户产品，托管人为建设银行，产品于11月7日成立，运作期为3年。此次银行理财子公司委托的权益资产为指数投资。除前述易方达基金的产品外，建信理财权益类的专户产品还有2只，分别是10月15日备案的大成基金-建信理财权益1号集合资产管理计划和9月9日备案的华泰柏瑞基金-建信理财权益1号集合资产管理计划。d6W微商品牌网

　　“理财子公司产品试水资本市场是未来的趋势，也是发展净值型理财产品的必经之路，但由于长久以来深耕在固收领域，权益类产品短期内不会暴增。”国家金融与发展实验室财富管理研究中心报告指出，截至11月18日，共有5家理财子公司合计备案159只理财产品，其中，大多数仍为固定收益类产品，部分为混合类产品，仅“工银财富系列工银量化理财-恒盛配置CFLH01”显示为权益类产品。d6W微商品牌网

　　对于未来理财子公司的产品体系，杨荣预计，“理财子公司初期(1至2年内)以低回撤、低波动的‘固收+策略’为主，逐渐展开含对冲的股票投资、高股息股票、非标、股指投资、养老产品等特色产品。在债券类投资上，将从持有到期变成持有加交易的投资策略；在权益类投资上，一级市场以私募类PE母基金方式为主，二级市场以FOF和MOM方式为主，突出银行在大类资产配置上的优势。”d6W微商品牌网

　　“商业银行应坚持多维度体系，通过‘自主投资+主动委外投资’并行方式，搭建包括商品类资产、外汇类资产、权益类资产、另类资产等在内的资产配置体系，实现对不同类型资产的针对性投资，真正实现大类资产配置。”潘光伟表示，“过去我国银行理财产品结构简单、同质化严重，在刚性兑付的保证下，仍能吸引大多数稳健型客户。但随着资管业务的转型，必须通过多样化的资产配置重构产品的吸引力。”d6W微商品牌网

　　中金公司分析员王慧指出，国内资管机构的资产配置需求在提升。“随着经济增长中枢下移，监管规则趋严，市场成熟度提升，管理资产规模扩大，多资产配置需求凸显。首先，随着经济增长中枢下移，资产的投资回报率降低，投资单一资产获利的难度大大提升，所谓‘高收益、低风险’的资产也将愈发稀缺，而这可能将成为常态，而资产配置有助于投资者寻找收益和风险的平衡点。其次，随着监管规则趋严，退出机制逐渐生效，促进风险定价的回归，当投资管理从重收益转变为收益和风险并重时，对资产配置的需求也将随之提升。”王慧表示，从更广泛的层面来看，在我国盘活存量的改革中，将有大规模的存量资产启动投资运营，例如，银行理财子公司这样的新生机构，就有资产配置的需求。d6W微商品牌网