11月22日，是ST生化摘帽的日子，股票简称变为“振兴生化”。为了这一天，上市公司等了12年，市场也以看涨欢迎。截至11月22日财经网发稿前，振兴生化股价为28.87元/股，上涨1.23%。exU微商品牌网

十二年，说长不长，说短不短。然而，看着昔日竞争对手的风光无限，ST生化是否也会扪心自问，时间都去哪儿了？为简述表示，下文仍以ST生化统称上市公司名称。exU微商品牌网

等了12年摘帽，ST生化失去的不止是时间exU微商品牌网

据Wind行业中心数据显示，ST生化同行上市公司共有6家。除去作妖炒股亏损的上海莱士，其余5家血液制品上市公司均实现盈利。其中，华兰生物净利润高居榜首，为7.6亿元。ST生化净利润垫底，为0.8亿元。exU微商品牌网

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事实上，6家血液制品上市公司成立的时间相当接近。紧随着1986年卫光生物的成立，上海莱士、华兰生物、博雅生物、ST生化、天坛生物也先后成立，基本每两年就有一家血液制品公司出现。exU微商品牌网

说起来，ST生化还是上述6家公司中上市最早的那家。1996年上市的ST生化的前身是宜工机械，后来随着1998年三九集团的入主，公司开始实质性的进入到血液制品行业。exU微商品牌网

然而，发展至今，ST生化是彻底的掉了队。截至2018年11月22日，ST生化市值为77.68亿元，仅是上海莱士市值的8%。exU微商品牌网

公开资料显示，全球血制品行业基本呈现寡头竞争的格局。2017年Shire、CSL、Grifols三家公司血制品的营收都在40亿美元以上，和第四名Octapharma 的17亿美元营收有着明显的距离，市场集中度较高。exU微商品牌网

而相较于国外，我国血液制品品行业集中度偏低。截至2018年前三季度，上述6家上市公司中，营收达到20亿元以上，仅有两家，分别是华兰生物、天坛生物。营收在10亿元以下的血液制品上市公司中，则是ST生化和卫光生物。exU微商品牌网

国际巨头的发展历程，也是血液制品行业并购集中历程。近年来，天坛生物、华兰生物等大型血液制品公司均实施收购事项，规模得以实现快速扩张。exU微商品牌网

截至2018年上半年，天坛生物控股或参股子公司高达52家，而2017年年中，这一数据还是17家。与此同时，华兰生物、上海莱士控股或参股子公司也高达30—40家。而翻阅ST生化资料，其参股或控股公司仅17家。exU微商品牌网

近年来，随着我国社会步入人口老龄化，刺激血液制品行业再次提速。2018年11月14日，前瞻产业研究院发布《血液制品行业产销需求与投资预测分析报告》显示，2012—2017年，我国血液制品市场规模由128亿元增至274亿元。同时，还预计未来行业竞争的关键在于整合和集中，集团化企业在未来竞争中将更具优势。exU微商品牌网

在别人频频收购，快速扩张的同时，ST生化却因历史遗留问题举步不前，白白失去了时间和机会。如今，摘帽之后的ST生化能否赶上对手，时间或许会给出答案。exU微商品牌网

停牌长达6年，戴帽长达12年 exU微商品牌网

从经营亏损被ST、被暂停上市，到撤销退市警示恢复交易，再到如今摘掉ST帽子的过程，ST生化的命运可谓是一波三折，根源就在于公司的上一任控股股东振兴集团。exU微商品牌网

时间追溯到十二年前，2004年，ST生化出现上市以来首次经营亏损，彼时振兴集团受让了上市公司控股权，并通过资产置换的方式将振兴电业装入上市公司。同时，振兴集团还承诺将旗下优质煤电资产注入其中。exU微商品牌网

然而，天有不测风云。在振兴电业陷入连年亏损的同时，振兴集团自身经营也出现问题，因此也就无法兑现其在ST生化股改时的承诺。这一导火索直接导致ST生化停牌长达6年。exU微商品牌网

在停牌的6年时间里，依托于子公司广东双林的业绩支撑，ST生化开始慢慢“回血”。不过，振兴电业的持续亏损依然拖累上市公司业绩，这引发了监管层的强烈关注。exU微商品牌网

重压之下，振兴集团将此前的承诺由资产注入改为回购ST生化持有的振兴电业65.21%股权之后，ST生化才在时隔6年之后于2013年2月8日得以复牌交易。exU微商品牌网

拖了四年之后，2017年6月，振兴集团终于完成剥离振兴电业股权的程序，彼时有望为上市公司摘掉ST。而就在此时，ST生化被浙民投敲门。exU微商品牌网

公开资料显示，浙民投家底殷实，注册资本50亿元。而吸引财大气粗浙民投目光的，正是ST生化旗下的子公司广东双林。exU微商品牌网

ST生化多年持续盈利，靠的就是广东双林强大的盈利能力。年报显示，自2006年以来，广东双林净利润水涨船高。2018年6月，广东双林实现净利润8568.69万元，占当期公司归母净利润的106.59%。exU微商品牌网

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对于振兴集团来说，“造血”子公司利润可观，被别人觊觎，实在难以接受。在自身实力不足以对抗浙民投的背景下，振兴集团引入了外援——佳兆业旗下的深圳市航运健康科技有限公司（下称“航运健康”）。exU微商品牌网

2017年11月，振兴集团将其持有的ST生化18.57%股份转让给航运健康，4.04%的股份转让给中国信达资产管理公司深圳分公司。上述股权完成过户前，振兴集团还将其持有的上述22.61%股份的投票权，委托给航运健康。exU微商品牌网

不过，人算不如天算。振兴集团上述举措，并未阻止浙民投的要约收购。2017年12月，浙民投完成要约收购，再加上其一致行动人持有的2.51%股份，浙民投实际控制ST生化29.99%股份及表决权，成为上市公司控股股东。exU微商品牌网

而更让振兴集团失望的是，双方并未出现剑拔弩张的局面，而是握手言和，未来将共掌ST生化。exU微商品牌网

6月8日，浙民投发表承诺书，表示愿意与任何实力股东携手共进，不谋求股东以外的任何不当利益。而佳兆业方面也承诺，与其他各方实力股东一道，推动上市公司治理结构完善。exU微商品牌网

停牌长达6年，戴帽长达12年，ST生化经历了太多的大风大浪。如今迎来携手并进的大股东，ST生化是否能迎来曙光，小编拭目以待。exU微商品牌网