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由于人们对欧洲民粹主义抬头的担忧日益加剧，投资者担心5月份欧洲议会选举前的政治不确定性会加剧欧洲股市的波动。0KA微商品牌网

金融市场最初的具体迹象之一是投资者正在为政治不稳定做准备，反映投资者情绪和经济不确定性的VSTOXX期货在最近几周大幅上扬。虽然恐慌的经典指标，即跟踪欧洲股票期权需求的隐含波动率，目前为15.68，但未来几个月同样投注的期货显示出明显的上升。这是因为当选举日临近时，投资者纷纷押注大幅波动的交易。0KA微商品牌网

5月份到期的期货合约的隐含波动率显著上升至16.8，而4月份为15.35，该合约衡量欧元区STOXX 50指数的30天隐含波动率。对此，法国巴黎银行股票和衍生品策略主管埃德蒙•盛(Edmund Shing)说，“在5月左右，当我们举行欧洲大选并且我们有这种民粹主义浪潮时，我们看到金融市场会一点扭曲。”0KA微商品牌网

超过3.5亿欧盟公民将在5月23日至26日期间前往投票站选举新的议会，这一投票将在反对移民和多年紧缩的情况下重塑欧盟未来。主流中左翼和中右翼立法者可能首次失去对立法机构的控制权，因为欧洲怀疑论者和极右翼候选人大力支持民粹主义。法国兴业银行(Societe Generale)欧洲股票衍生品流动策略和解决方案的负责人Herve Guyon表示，民粹主义的兴起引发了近期的一系列投机交易，政治不确定性可能来自欧盟而不是美国。另外，Guyon补充说，“我们已经看到投资者做大量交易，认为这些事件的波动性会增加。作为一家银行，我们并不认为选举会成为改变交易规则的最大因素，民粹主义者不会破坏政治体制，但我们注意到一些投资者确实在投机取巧，认为可以利用选举造成的市场波动获利。”0KA微商品牌网

隐含波动率仍远低于2018年末的水平，那时全球股市因担忧利率上升而下跌，除此之外，隐含波动率还受到欧元区经济增长放缓以及贸易摩擦的影响。一系列活动表明，在主要资产类别的隐含波动率出现下滑后，投资者正在寻找新的机会。资产管理公司Brooks MacDonald的副首席投资官爱德华•帕克(Edward Park)表示，部分经济活动收紧也可能是因为英国退出欧盟的持续不确定性。0KA微商品牌网

今年，随着美联储和欧洲央行采取温和的政策立场，货币、固定收益和股市的波动性已经大幅下挫。德意志银行汇率波动指标本周触及多年低点，而固定收益波动率处于历史低点。在股市中，华尔街所谓的“恐惧指标”Cboe波动率指数本周跌至六个月以来的最低点。欧洲央行行长马里奥·德拉吉和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的评论以及对更长期利率的预期表明，欧元兑美元汇率和欧盟股市将会出现较大的波动性。0KA微商品牌网

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